2021年是我國化工品市場整體震蕩上行的一年，也是化工行業(yè)產(chǎn)能增速放緩態(tài)勢的一年。根據(jù)數(shù)據(jù)追蹤結(jié)果，乙烯、丙烯、甲醇、對二甲苯、醋酸乙酯、芳烴類產(chǎn)品多數(shù)產(chǎn)能增速放緩，醋酸仲丁酯、苯酚、丙酮等產(chǎn)品暫無新增產(chǎn)能，正丁醇、甲醇、醋酸乙烯產(chǎn)能增速控制在4%以內(nèi)，全年產(chǎn)能增速超過18%的只有乙烯、環(huán)氧乙烷、醋酸酐、苯乙烯等產(chǎn)品。
那么，2022年，這些化工產(chǎn)品的走勢將會怎樣？
乙烯：2021年國內(nèi)產(chǎn)能或近4400萬噸，年增幅接近21%，新增裝置工藝明顯呈多元化，其中以輕烴利用項目為主，煤/甲醇制烯烴工藝則無新增。預(yù)計2022年乙烯計劃投產(chǎn)產(chǎn)能將超過700萬噸，新增產(chǎn)能均為一體化項目且配有下游裝置。屆時，不僅國內(nèi)乙烯商品流通量將大幅增長，出口的增加還會給亞洲乙烯市場帶來一定沖擊。據(jù)不完全統(tǒng)計統(tǒng)計，“十四五”期間，國內(nèi)乙烯產(chǎn)能有望達到6900萬噸/年。隨著乙烯及下游配套產(chǎn)能的增長，衍生品市場競爭將越發(fā)激烈，進而倒逼乙烯企業(yè)加大研發(fā)力度、淘汰落后產(chǎn)能、促進產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品升級。
丙烯：2021國內(nèi)產(chǎn)能可達5044萬噸。在雙碳背景下，丙烯生產(chǎn)工藝結(jié)構(gòu)將發(fā)生大變動：煤化工固有的“兩高”特性制約了其發(fā)展空間，而具備一定環(huán)保及成本優(yōu)勢的丙烷脫氫成為未來擴能的主要方向。展望2022年，丙烯產(chǎn)能增速將遠超需求增速，逐漸向過剩發(fā)展。再加上主要下游聚丙烯競爭壓力不遜于丙烯，其獲利能力變化將反向影響丙烯市場。還有一部分原有下游裝置向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸項目。這些項目將逐步擠占原有市場份額和需求。同時隨著國內(nèi)商品量的不斷增加，丙烯進口量或?qū)⒗^續(xù)收窄，出口量或繼續(xù)增長。未來丙烯產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部競爭將更為激烈，市場競爭格局將由單產(chǎn)品市場競爭演變?yōu)楫a(chǎn)品和產(chǎn)品鏈一體化的市場競爭。
環(huán)氧乙烷：2021年國內(nèi)產(chǎn)能已超600萬噸，年增幅超過18%，但盈利表現(xiàn)不及往年，截至2021年10月底，平均盈利估算值不足50元/噸。乙烯一向?qū)Νh(huán)氧乙烷在成本面存在指引作用，但2021年受到政策影響，價格走勢出現(xiàn)較大差異。2021年，環(huán)氧乙烷市場與下游產(chǎn)品，尤其是聚羧酸減水劑單體保持較高聯(lián)動性，乙二醇對環(huán)氧乙烷的影響多表現(xiàn)在利潤出現(xiàn)明顯波動時的生產(chǎn)轉(zhuǎn)換方面。2022年，環(huán)氧乙烷已明確新增產(chǎn)能至少65萬噸，部分產(chǎn)能已開始向高附加值電解液材料領(lǐng)域延伸。
甲醇：2021年國內(nèi)產(chǎn)能為9690.5萬噸，年增幅不足3個百分點，加之能耗等政策影響，行業(yè)已步入調(diào)整期，后續(xù)新增產(chǎn)能也有放緩勢頭。粗略統(tǒng)計，未來3年我國約有1200萬噸新增甲醇產(chǎn)能（部分項目投放進度或有推遲可能），其中以擴能項目為主，其余為礦熱尾氣制甲醇。未來需關(guān)注二氧化碳催化加氫制甲醇項目工業(yè)化進程。下游方面，烯烴仍占我國甲醇需求的半壁江山。不過部分高利潤的小類品種更值得關(guān)注，如有機硅、1,4-丁二醇、碳酸二甲酯等。
乙二醇：2022年國內(nèi)產(chǎn)能將達2550.5萬噸，進口量參照2021年情況按700萬噸計算，聚酯產(chǎn)能約7458.5萬噸，則乙二醇國內(nèi)供應(yīng)總量將達3250.5萬噸、需求總量將達2498.6萬噸。就此看，國內(nèi)供需關(guān)系仍難達到平衡，供過于求的局面難有改善。2022年乙二醇預(yù)計新投產(chǎn)能共470萬噸。由此可見，乙二醇供需差值仍在逐年拉大，供應(yīng)過剩將成為長年制約乙二醇價格上漲的重要因素。
對二甲苯：2022年將有合計1189萬噸的6套裝置計劃投產(chǎn)，若均能按計劃投放，國內(nèi)產(chǎn)能預(yù)計增長41.3%。由于新裝置普遍配套下游精對苯二甲酸裝置且多數(shù)為企業(yè)自供，因此進口量將呈現(xiàn)減少趨勢。雖然下游精對苯二甲酸同樣有新產(chǎn)能投放，對二甲苯需求理論上存在提升，但由于精對苯二甲酸存在供應(yīng)過剩預(yù)期，后期可能對對二甲苯需求提升有限。因此，2022年將是對二甲苯國貨擠壓進口貨源市場、市場逐步因供大于求而轉(zhuǎn)弱的過程。
精對苯二甲酸：隨著2021年產(chǎn)能增加了650萬噸，產(chǎn)能過剩已成為行業(yè)共識。下游聚酯及終端紡織品需求增加緩慢，同時紡織品出口同比下降，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存維持高位。另外，原油市場也存在不確定性，基本面博弈仍處在拉鋸狀態(tài)。因此，精對苯二甲酸形成了寡頭壟斷市場，在擠出高成本裝置后，不排除形成某種形式的價格同盟。預(yù)測2022年精對苯二甲酸市場或延續(xù)弱勢格局，價格約400～600元/噸。
冰醋酸：未來5年國內(nèi)計劃新建約520萬噸產(chǎn)能�？紤]到政策影響，部分項目具體建設(shè)時間待定。需要關(guān)注廣西華誼能源化工有限公司、山東華魯恒升集團有限公司、浙江石油化工有限公司等的項目�；诮鼛啄陜r格持續(xù)高位，因此冰醋酸項目得到眾多投資者青睞，未來不排除更多投資意向。但需注意到下游如氯乙酸、醋酸乙烯、醋酸制乙腈等未來新增有限，需謹防產(chǎn)能過剩。
醋酸酯系列：醋酸乙酯方面，目前國內(nèi)行業(yè)集中度較高且明顯產(chǎn)能過剩。江蘇聯(lián)海生物科技有限公司、上海華誼（集團）公司、河南順達新能源科技有限公司等均退出市場。2022年，珠海謙信新材料有限公司雖宣布30萬噸/年裝置投產(chǎn)，但同時計劃關(guān)閉位于廣東江門的25萬噸/年裝置，國內(nèi)總產(chǎn)能變化有限。醋酸丁酯方面，產(chǎn)能明顯過剩。目前國內(nèi)共有8家生產(chǎn)企業(yè)，以珠海謙信新材料有限公司產(chǎn)能最大。醋酸仲丁酯方面，2021年國內(nèi)產(chǎn)能合計43萬噸，在部分地區(qū)限電政策影響下，開工率維持在3～5成，2022年并未有新增產(chǎn)能消息。醋酸酐方面，2021年國內(nèi)產(chǎn)能大幅增加，有效產(chǎn)能增加至76萬噸，2022年仍有新增產(chǎn)能的可能。
純苯：2022年國內(nèi)產(chǎn)能繼續(xù)大幅擴充，有超過340萬噸新產(chǎn)能釋放。屆時總產(chǎn)能將達到2200萬噸左右。不過下游配套產(chǎn)能有一定跟進，供給過剩局面不明顯。2022年國內(nèi)純苯產(chǎn)業(yè)鏈呈高產(chǎn)出、自主可控以及強需求局面，進口依賴度出現(xiàn)整體下降態(tài)勢，下游擴能較多使得需求面的影響力較往年加強。國內(nèi)產(chǎn)能主要集中在大煉化企業(yè)，國內(nèi)企業(yè)對市場價格的主導(dǎo)完全優(yōu)于外盤。下游產(chǎn)能的快速擴張雖對純苯需求量增加形成支撐，但仍需警惕下游產(chǎn)能擴張后其自身市場價格體系以及產(chǎn)業(yè)鏈影響情況。若供需市場未完全匹配，下游快速擴張后存在對純苯價格的反向壓制。
甲苯、二甲苯：2022年國內(nèi)產(chǎn)能繼續(xù)大幅擴，其中理論新增產(chǎn)能甲苯為296萬噸、混合二甲苯為537萬噸，仍以自用為主。伴隨新裝置投產(chǎn)，不僅產(chǎn)能實現(xiàn)增長，商品量增長也高于2021年。從各裝置計劃投產(chǎn)時間點看，上半年國內(nèi)商品供應(yīng)量率先集中增長，使得混合二甲苯需求缺口縮小進口量萎縮。甲苯供需矛盾預(yù)期進一步加大，下半年基本無外銷，主要作為中間產(chǎn)品生產(chǎn)對二甲苯以及純苯等，將再度加大混合二甲苯的需求缺口。
苯乙烯：2022年是苯乙烯集中擴能的一年。山東萬華化學集團股份有限公司、山東利華益集團股份有限公司、寧波鎮(zhèn)海煉化利安德化學有限公司、天津渤化化工發(fā)展有限公司等多套大裝置將集中量產(chǎn)釋放。國內(nèi)產(chǎn)能、產(chǎn)量繼續(xù)突破的同時，自給率也有望大幅度攀升。從進口方面看，進一步縮量空間相對有限，美元進口貨源在國內(nèi)市場尚有一席之地。下游整體擴產(chǎn)增速相對不及苯乙烯。應(yīng)重點關(guān)注下游產(chǎn)業(yè)鏈階段性投產(chǎn)錯配帶來的機遇及挑戰(zhàn)。
苯酚：2022年，國內(nèi)多套酚酮裝置計劃投產(chǎn)。屆時總產(chǎn)能將達到513.8萬噸，勢必會對進口貨源造成打壓。同時，苯酚-雙酚A-聚碳酸酯產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展穩(wěn)健，形成對苯酚需求增加的支撐。苯酚產(chǎn)能快速擴張后造成的供應(yīng)過剩局面可能被消化，但買方市場局面難以改變。
雙酚A：受到下游聚碳酸酯及環(huán)氧樹脂產(chǎn)能穩(wěn)步擴張的帶動，2022年國內(nèi)產(chǎn)能將增速提升。初步預(yù)計將有浙江石油化工有限公司、山東聊城魯西聚碳酸酯有限公司、廣西華誼能源化工有限公司、江蘇瑞恒新材料科技有限公司、青島海灣化學有限公司及河北滄州大化集團有限責任公司等8套新建裝置投產(chǎn)。屆時總產(chǎn)能將達到440.5萬噸。值得注意的是，這些新項目多以一體化形式出現(xiàn)，苯酚-雙酚A-聚碳酸酯仍是產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢所在，高端產(chǎn)品依賴進口局面并未因此得到改善。
丙酮：2022年是國內(nèi)裝置集中投產(chǎn)期，預(yù)計有6套裝置計劃投產(chǎn)。新產(chǎn)能大都配套下游雙酚A裝置。國內(nèi)產(chǎn)量大幅提升勢必對進口貨源形成沖擊，不排除丙酮出口大國與國內(nèi)企業(yè)拼利潤的情形發(fā)生。考慮到下游雙酚A、甲基丙烯酸甲酯都有新增產(chǎn)能，因此丙酮及下游行業(yè)發(fā)展依然較為穩(wěn)健，整體供需保持相對平衡狀態(tài)。